进入2021年，智慧水务行业或进入订单爆发期，重点关注智慧水务龙头企业威派格，智慧水表龙头企业宁水集团：智慧水表和供水设备作为“水务物联网”的基础载体和传感器，是水务系统智能化改造的第一步，重点智慧水表公司如宁水集团在2019年、2020年都取得了较好的业绩。进入2021年，针对水司水质、漏损、排水等核心需求，提供核心解决方案的智慧水务企业将进入业绩兑现期，值得重点关注。伴随着智慧水务的推广，与智慧水务相关的设备，包括智慧水厂设备、二次供水设备都需要升级换代，因此与智慧水务相关的设备市场空间广阔。建议关注智慧水务行业龙头威派格、和达科技。
智慧水务软平台推动管网及水厂产品升级，行业市场空间在3000亿以上，目前市占率极低：我们所说的智慧水务行业不仅包括智慧水务平台，也包括搭载水务平台的硬件产品升级（智慧水厂设备、二次供水设备、智能水表等）。我国智慧水务行业的发展尚处在探索阶段，行业保持稳定增长势头，而目前行业的集中度非常低，未来行业高增速的同时龙头企业市场提升逻辑也非常清晰。根据我们测算，智慧水务平台+智慧水厂（装配式水厂）设备+管网改造设备（包括二次供水设备、智慧水表等）行业空间在3000亿以上，而目前行业上市公司的市占率极低。
国家政策要求+物联网等技术成熟+统建统管+农村饮用水提标改造驱动行业进入高景气度时代：（1）我国饮用水水质落后美国50年，落后日本100年，国家政策对水质标准、管网漏损、智慧水务等提出了系统化、标准化的要求；（2）5G、物联网、云计算等为智慧水务发展提供了技术基础，智慧水务是智慧城市在垂直领域的应用，国家建设智慧城市的大背景下，物联网、5G、云计算等科学技术为政府管理提供了管理手段。物联网等技术出现后，提高城市水务效率，降低管网漏损率，提高饮用水质量标准便有了实施方向；（3）统建统管、城镇饮用水一体化加速了智慧水务平台的建设；（4）预计十四五期间会有农村饮用水建设的政策落地，农村饮用水提标改造+智慧水厂项目进入业绩爆发期。
公司层面，建议关注智慧水务龙头企业威派格、和达科技；智慧水表行业龙头宁水集团。（1）威派格：公司深耕水务全产业链布局，通过近年的收购重组，力争水领域细分赛道全布局；（2）和达科技：公司目前正在申请科创板上市，公司是集设计、软硬件、生产、销售、实施、服务于一体的解决方案提供商和集成商。（3）宁水集团：公司是拥有62年悠久历史的智慧水表行业龙头，拥有超强的品牌+技术+渠道的核心优势。
风险提示：宏观经济风险；十四五关于农村饮用水和城镇饮用水建设低于预期；疫情影响下导致施工延迟的风险。
