事件：3月24日，发改委发布了《关于“十四五”大宗固体废弃物综合利用的指导意见》，其中提到了以全面提高资源利用效率为目标，以推动资源综合利用产业绿色发展为核心，促进大宗固废实现绿色、高效、高质、高值、规模化利用，提高大宗固废综合利用水平等内容。文件强调推进大宗固废综合利用对提高资源利用效率、改善环境质量、促进经济社会发展全面绿色转型具有重要意义。
提高大宗固废资源利用效率，对综合利用提出明确目标。《意见》要求到2025年，煤矸石、粉煤灰、尾矿（共伴生矿）、冶炼渣、工业副产石膏、建筑垃圾、农作物秸秆等大宗固废的综合利用能力显著提升，利用规模不断扩大，新增大宗固废综合利用率达到60%；提出各类固废综合利用的主要途径，推动提高大宗固废资源利用效率：对于煤矸石和粉煤灰，鼓励以填充物、建材原料等方向进行综合利用；对于尾矿（共伴生矿），鼓励在砂源替代材料制备、有价组分梯级回收等方面进行利用；对于冶炼渣，鼓励在道路材料掺用、建设工程领域掺合、稀贵金属回收等方面进行利用；对于工业副产石膏，鼓励在建筑材料、土壤改良、路基材料、新材料制备等方面进行利用；对于建筑垃圾，鼓励在制作再生骨料、环境治理等方面进行利用；对于农作物秸秆，鼓励在肥料化、饲料化、基料化、清洁能源、高附加值绿色产品等方面进行利用。叠加此前的绿色低碳循环发展体系的建立，再生资源回收利用需求将显著增加。
重视大宗固废综合利用绿色发展，各环节明确清洁生产。从产废行业绿色转型、利废行业绿色生产、大宗固废规范处置三个环节，明确了大宗固废综合利用全过程绿色发展的相关要求：对于产废行业，通过开展绿色设计、发展绿色矿业、开展重点行业绿色化改造、推动大宗固废产生过程自消纳、在工程建设领域推行绿色施工等实现大宗固废的源头减量；对于利废行业，通过加强整治、强化监管、发展绿色运输、开展清洁生产审核等强化过程控制；对于规范处置，通过加强大宗固废贮存及处置管理、统筹兼顾大宗固废增量消纳和存量治理，守住环境底线。清洁生产水平的持续提高，能够使资源配置更加合理、利用效率大幅提高，主要污染物排放总量持续减少，碳排放强度明显降低，生态环境持续改善，涉及的环卫收运、垃圾处理、资源化回收利用等多个细分领域需求空间增大，将使得业务有望加速上行。
创新发展，提高资源配置效率。《意见》从模式创新、科技创新、机制创新、管理创新4个层面安排相关任务：关于创新利用模式，对于不同行业，提出具有推广价值的大宗固废综合利用模式；关于创新关键技术，鼓励企业加大关键技术研发投入力度，建立基础研发平台，将大宗固废综合利用关键技术纳入国家重点研发计划，加强先进适用技术推广应用；关于创新协同机制，鼓励多产业协同利用，推进产业间深度融合，推动跨区域协同利用，推进国家重大战略区域的大宗固废协同处置利用；关于创新管理方式，利用现代化信息技术手段，逐步实现“互联网+大宗固废”的管理模式，鼓励社会力量开展大宗固废综合利用交易信息服务，提高资源配置效率。此前已有不少省市打造固体废物治理数字化应用系统，建立固废治理数字化应用系统，让固体废物可监控、可预警、可追溯、可共享、可评估。
建议重点关注：盈峰环境：环卫装备+服务协同优势明显，环卫服务高歌猛进；龙马环卫：环卫装备+服务齐头并进，精细化运营切中要点；ST 宏盛：“新能源设备+环卫服务”一体化发展，背靠宇通集团，公司工程机械业务迎来良机；维尔利：有机垃圾处理龙头，与国投生态签订战略合作协议，重点在有机废弃物、建筑垃圾资源化等领域进行深度合作，与上海宝碳开展“碳中和”项目合作；瀚蓝环境：赋能“无废城市”建设，实现固废处理从源头到终端的无缝连接和管控；高能环境：投资+运营全面布局危废资源化，治理及激励机制优秀。
风险提示：政策推进不及预期，环卫市场化进度不及预期，项目推进进度不及预期，产能利用率不及预期，资源化产品价格波动，竞争加剧。
