时值6月，A股环保上市公司步入“分红季”，股东和投资者正在迎来一年一度的幸福时刻。
据《环境经济》统计，在70家A股环保上市公司中，有52家公司发布了2021年度现金分红预案。截至6月8日，已有26家公司发布了2021年度权益分派实施报告。
52家A股环保上市公司拟现金分红总额达42.55亿元
据中国上市公司协会官网消息，发布2021年度现金分红预案的上市公司共有3170家，较2020年和2019年同比分别增长4.9％和17.7％。2021年度现金分红预案总额超1.5万亿元，较2020年和2019年同比分别增长1.4％和13.6％。
上市公司是否分红，是衡量一家上市公司是否优质的直接表现。特别是现金分红，是检验上市公司净利润含金量的重要指标。毕竟，净利润可以通过会计手段进行调整，但现金分红却需要上市公司拿出实打实的真金白银回馈股东。
总的来看，在70家A股环保上市公司中，发布2021年度现金分红预案的公司共有52家，较2020年和2019年同比分别增长18.18％和44.44％。2021年度现金分红预案总额为42.55亿元，较2020年和2019年同比分别增加1.28亿元和14.32亿元。
具体来看，在70家A股环保上市公司中，有18家公司未参与现金分红，他们分别是达刚控股、东方园林、*ST美尚、节能铁汉、巴安水务、科融环境、长青集团、启迪环境、博世科、ST星源、德创环保、*ST博天、岭南股份、北清环能、兴源环境、绿茵生态、万德斯和凯龙高科。
从分红规模来看，2021年现金分红总额超过4亿元（含）的公司只有1家，即浙富控股，以4.28亿元的成绩排名第一；现金分红总额在1亿元（含）至4亿元（不含）之间的公司有13家，其中三峰环境和盈峰环境分别以3.73亿元和3.18亿元的成绩紧随其后；现金分红总额在0亿元（不含）至1亿元的公司最多，高达38家。
从企业属性来看，在不进行现金分红的18家公司中，国有企业有4家，占比22.22%；民营企业有14家，占比77.78%。在进行现金分红的52家公司中，国有企业有12家，占比23.08%，拟现金分红总额为14.95亿元；民营企业有40家，占比76.92%，拟现金分红总额为27.6亿元。可以看出，在现金分红平均水平上，40家民营企业不敌12家国有企业。
从上市板块来看，在已经发布2021年度现金分红预案的52家A股环保上市公司中，深圳证券交易所主板和创业板合计共有31家公司，拟现金分红总额为22.33亿元；上海证券交易所主板和科创板合计共有21家公司，拟现金分红总额为20.22亿元。
从区域分布来看，在已经发布2021年度现金分红预案的51家A股环保上市公司中，浙江省共有7家公司，拟现金分红总额为11.32亿元；紧随其后的是江苏省，共有8家公司，拟现金分红总额为7.79亿元；广东省以5家公司拟现金分红总额4.53亿元的成绩，分别打败了北京市（8家公司拟现金分红总额4.26亿元）和安徽省（7家公司拟现金分红总额2.08亿元），位居第三；注册地在湖北省、内蒙古自治区、吉林省、河南省和山东省的公司，2021年度拟现金分红总额均不超过5000万元。
分红，谁最豪气，谁是“铁公鸡”？
现金分红作为实现投资回报的重要形式，是尊重和保护投资者权益的重要体现，所以上司公司每年的现金分红一直备受市场和投资者的广泛关注。随着2021年年报收官，谁家分红最豪气？谁是一毛不拔的“铁公鸡”？
从每10股派现金红利（税前，下同）来看，处于0元（不含）至5元（不含）之间的公司最多，高达47家；处于5元（含）至10元（不含）之间的公司，有3家，分别是南大环境、德林海和嘉戎技术，每10股分别派现金红利8元、5.6元和5.2元；高于10元（含）的公司，仅有2家，分别是金达莱和太和水，每10股派现金红利均为10元。
除了直接派发现金红利，派发现金红利和资本公积金转增股本相结合是上市公司进行分红的另一重要形式。在已经发布2021年度现金分红预案的52家A股环保上市公司中，共有11家公司采取了这种分红方式，分别是高能环境、华光环能、伟明环保、上海洗霸、南大环境、德林海、华骐环保、太和水、正和生态、力源科技和军信股份。
其中，太和水以10转4.5派10元成为2021年度分红最豪气的A股环保上市公司。之所以称其“豪气”，是因为太和水在2021年业绩并不理想的情况下仍然进行了分红。
招股说明书显示，太和水主要采用“生物-生态”方式对富营养化水体进行水环境生态修复与构建，主营业务包括水环境生态建设和水环境生态维护两大板块，于2021年2月完成主板上市。
根据太和水披露的2021年年报，其实现营业收入4.6亿元，同比下降17.8%；其实现归属于上市公司股东的净利润0.91亿元，同比下降43.72%。
在太和水前十大股东中，截至2021年底，除了太和水实际控制人何文辉和股东朱祥，其余8个股东均为投资公司。以股东朱祥为例，报告期末其持股数量为1608350股，占太和水总股本的2.06%，按照每10股转4.5股派发10元计算，朱祥将在此次分红中拿到现金160多万元（税前），获得转增股份数量为723757.5股。
此外，还有1家公司值得关注，即北清环能。虽然北清环能没有直接派发现金红利，但是选择了资本公积金转增股本的分红方式。北清环能发布的《关于2021年度利润分配及资本公积金转增股本预案的公告》显示，其以资本公积金向全体股东每10股转增4股。
那么，谁最抠门呢？在未进行分红的18家公司中，仅有1家公司连续5年没有进行任何形式的分红，这家公司就是于1990年在上海证券交易所主板挂牌上市的ST星源。
值得一提的是，通过连续多年追踪A股环保上市公司分红情况，《环境经济》发现，“铁公鸡”越来越少，发布年度现金分红预案的公司数量稳步增长。这与监管机构持续完善上市公司现金分红制度建设有着非常大的关系。
《环境经济》从中国上市公司协会获悉，近年来，监管机构通过强化现金分红决策机制和信息披露要求，开展上市公司利润分配专项检查，对长期不分红的上市公司进行监管约谈，加强上市公司现金分红宣传引导等方式，鼓励上市公司根据所处的发展阶段、行业类型实施不同的分红政策。
今年4月，中国证监会主席易会满在出席一次重要会议时强调，上市公司质量的提升最终要体现在价值创造和价值分配能力上，要继续通过现金分红、股份回购等方式增强对股东的回报，提升投资者的获得感。
不分红的依据是什么？亏损了还会分红吗？
连续5年不分红的A股环保上市公司并非只有ST星源一家。
去年，《环境经济》曾报道，作为“营收一哥”的中国天楹，同样连续5年没有进行分红。但不同于ST星源，中国天楹是年年赚钱。
通过查阅中国天楹2016年至2020年的年报，《环境经济》发现，中国天楹这五年实现营业收入分别为9.8亿元、16.12亿元、18.47亿元、185.87亿元和218.67亿元，实现归属于上市公司股东的净利润分别为2.12亿元、2.22亿元、2.16亿元、7.13亿元和6.54亿元。
年年盈余却不分红，中国天楹给出的解释是：2014年借壳重组上市前，中国天楹前身中国科健股份有限公司多年来未曾有实际主营业务，截至2014年12月31日，中国天楹母公司未分配利润为-9.88亿元。重组之后，中国天楹一直在努力提升经营业绩，弥补以前年度亏损。
2021年，中国天楹终于进行分红了。根据中国天楹发布的《2021年年度权益分派实施公告》，其向全体股东每10股派1元（税前），本次实际现金分红共计2.39亿元。
那么，需要思考的是：上市公司实施利润分配，是应该以母公司报表为准，还是以合并报表为准？
根据《关于编制合并会计报告中利润分配问题的请示的复函》（财会函〔2000〕7号），编制合并会计报表的公司，其利润分配以母公司的可供分配的利润为依据。
《上海证券交易所股票上市规则（2022年1月修订）》《深圳证券交易所股票上市规则（2022年修订）》均明确指出，上市公司利润分配应当以母公司报表中可供分配利润为依据。但不同的是，后者还进一步强调，为避免出现超分配的情况，上市公司应当以合并报表、母公司报表中可供分配利润孰低的原则来确定具体的利润分配比例。
此外，还有一种情形，那就是上市公司亏损却依旧进行分红。例如，万邦达2020年实现归属于上市公司股东的净利润-3.75亿元，在亏损情况下仍然进行了现金分红。根据其发布的《2020年年度权益分派实施公告》，万邦达每10股派发0.15元，合计派发现金股利0.12亿元。
这是因为万邦达归属于上市公司股东的净利润虽然为负，但母公司当年度实现净利润0.23亿元，计提法定盈余公积之后，万邦达当年可实现的可供分配利润为0.2亿元。
不过，既然亏损了，企业为什么还要进行分红呢？
资深经济研究员熊锦秋曾经撰文指出，上市公司在盈利年份，多留存未分配利润，少分配红利，而在亏损年份则把盈利年份的未分配利润拿出来，用于弥补亏损之后，若未分配利润仍然有剩余，则可发放红利，这相当于分配以前年度税后利润，可保障公司每年的股利发放额度保持在一个平均水平，这是公司法所允许的。
