（三）水固双驱，运营优势进一步巩固资产类运营业务中，水务处理和固废环境营业收入占运营业务营业收入比重超过90%，水务、固废运营的核心地位持续稳固，存量业务提质增效是首创环保稳健持续发展的重要基础。
此次合作，将有效发挥兰发集团作为兰州生态创新城开发、建设、运营和管理主体的区位优势，以及广州环投集团超大规模垃圾固废运营处理的专业优势，聚合国有资本，赋能区域发展，形成一系列可复制可推广的典型经验，为兰州乃至更广阔区域打造环保环卫产业综合服务商
（4）固废运营期产生的固体废物主要为分选杂质、污水处理站污泥、残渣（沼渣）、废油脂、生活垃圾及废机油等，其中废油脂送至相关单位作生物柴油综合利用；分选杂质、污水处理站污泥和生活垃圾送项目南侧生活垃圾转运站处置...运营期环境影响及措施：（1）废气项目运营过程中废气主要为：生产过程中预处理车间和污水处理设施产生的恶臭气体、锅炉废气、沼气发电燃烧废气。
报告期内，公司积极拓展主营业务，持续提升核心竞争力，新建项目陆续投入运营，存量项目盈利能力不断提升，疫情影响逐渐减弱，城镇水务运营及固废运营等各业务板块持续增长。
业绩预增的主要原因为：(1)主营业务的影响：报告期内，公司积极拓展主营业务，持续提升核心竞争力，新建项目陆续投入运营，存量项目盈利能力不断提升，疫情影响逐渐减弱，城镇水务运营及固废运营等各业务板块持续增长
公司收购石家庄生活垃圾环保发电项目，进一步增加固废运营规模，增强固废业务实力，提升公司业绩。公司非公开发行股票完成和可转债全部转股，利于公司推进募投项目和缓解财务压力。...2020 年公司固废业务收入占比5.03%，毛利率达到50.75%，随着公司固废业务逐步壮大，公司双主业同时发力，后续高增长可期。3.运营效率提升现金流改善，财务结构优秀。
国外主流环保公司多是水务、固废运营类公司。我们从规模、业绩、估值、行情等多方面对比得出，目前国内水务、固废运营公司业绩增长稳健，估值较低，投资价值较高，建议重点配置。...规模：国内环保运营公司规模较小，相比环保市场仍有较大发展空间。目前，国外市值超过500亿元的公司多是水务、固废运营类公司。美国废物管理公司、美国水业市值都超过1000亿元。
目前，公司土壤修复业务保持快速健康发展态势，固废运营水平不断提升，危废处置业务有实质推进。...永清环保相关负责人表示，公司自2018年确立新领导班子以来，坚持以土壤修复为工程核心、以固废处置（包含危废）为运营核心，并结合以大气污染治理、环境咨询、新能源等业务协调发展的综合性环保产业平台的工程运营双核发展战略
我们长期看好估值有待修复的固废处置行业，推荐现金流优质、运营稳健、估值错杀的细分固废运营龙头的瀚蓝环境、伟明环保、东江环保。...而类似东江环保、上海环境、伟民环保等稳定的固废运营类公司，其近三年的资产负债率保持稳定，甚至逐渐降低。ppp带动投资性现金流支出的大幅提升使得环保企业现金流紧张。
我们继续看好环保强监管趋势下受益行业增速趋势向上的细分环境监测和危废处理，固废运营类企业也有望得到估值修复，我们看好高景气的细分运营龙头的东江环保、伟明环保、龙马环卫。...同时根据板块内部公司的具体业务，将固废、水务两大板块进一步拆分，将固废板块分为生活垃圾、危废、环卫、土壤修复、再生资源5个细分子板块，将水务板块分为水处理工程、水务运营2个细分子版块，从各项指标详细分析了环保行业整体的发展情况
根据永清环保发展规划，公司已初步形成土壤epc业务和固废运营类业务相结合的两个核心驱动力。...同时，永清环保在钢铁、冶炼行业脱硫技术和设施运营上位列全国第一，其治理污染耕地总量和业绩稳居行业第一，土壤修复综合实力全国排名前三。
垃圾焚烧厂集中投运使得固体废弃物处置业务快速增长上半年，固废运营实现营收1.60亿元，同比+93.5%，主要由于垃圾焚烧项目逐渐投运释放运营利润。...运营收入占比过半，环卫增长亮眼上半年公司四大运营板块（固废处置、再生资源、环卫、水务）业务营收占比达到52.8%，继续稳步提升，公司运营业务已成型，经营更加稳健。
随着垃圾末端处置增量市场放缓，固废龙头企业抢占环卫入口，布局再生资源回收，建立起固废运营全产业链将成未来趋势。预计2020年，全国垃圾焚烧运营市场规模将达到298亿元。行业集中度提升可期。
我们认为固废领域近两年垃圾焚烧项目数量在不断增加，随着项目陆续进入运营期、以及环卫等轻资产高质量的产业链环节打通，固废项目整体的运营效率以及利润水平将有所提升，因此未来几年固废行业的业绩有望呈现逐步增长的态势
另一方面，伟明环保(2018q1+47.37%)和瀚蓝环境(2018q1+133.96%)等拥有稳定运营项目和现金流的固废处置类公司由于新项目的投产也带来较大的业绩弹性。...固废处理处置板块2017 年的收入增速创最近三年新高，主要得益于环卫、危废等业务的收入占比的提升。
其中，固废处理设备类企业主要从事固废处理设备的生产与销售;固废处理工程类企业主要为固废运营企业或下游企业提供设备安装和技术支持服务;固废运营类企业则专门从事固废处理业务，如各种填埋厂、垃圾发电企业等。
对固废运营收益不必过分担心：垃圾焚烧发电行业竞争激烈，个别公司不惜采用低...◆风险提示：融资成本高导致项目开展速度减缓;ppp项目逐渐落地带来财务费用、负债率提升;固废项目运营后毛利率无改善;行业整体估值承压。投资要件关键假设1.
安新县前期布局良好:公司13年5月进入安新县市场,签订了固废运营合同,负责安新县生活垃圾处理设施的投资、建设、运营及维护等特许经营相关业务,特许经营期限为30年(不含建设期),总处理规模为300吨/日,
近年来，垃圾焚烧领域正在显现出向市场开放的趋势，不少固废运营企业、相关设备生产商向前延伸产业链，与一些地方政府开展包括垃圾清扫、收集、运输、处理等在内的深度合作。...目前我们国内已经有一批这样的垃圾焚烧发电厂建成并投入运营，从他们运营的情况看，对周围的环境和居民是没有影响的。随着技术的上升，居民的对垃圾焚烧会带来危害的担忧有所下降。
我国垃圾焚烧发电装机容量近年来，这一领域正在显现出向市场开放的趋势，不少固废运营企业、相关设备生产商向前延伸产业链，与一些地方政府开展包括垃圾清扫、收集、运输、处理等在内的深度合作。...城市垃圾焚烧发电厂投运规模目前我们国内已经有一批这样的垃圾焚烧发电厂建成并投入运营，从他们运营的情况看，对周围的环境和居民是没有影响的。而生活垃圾焚烧发电在发达国家已经有100多年的历史了。
本篇为23家入围企业2016年前三季度固废运营收入排名。...关于固废运营收入排行榜的重要说明：鉴于部分上市公司年报未披露固废类运营收入，导致部分上市公司无法提供相关数据的情况，2016年度中国固废行业企业评选组委会按以下原则进行估算：1)对于2015年及以前上市的公司所缺报的数据
当然，近年来，这一领域正在显现出向市场开放的趋势，部分环卫设施的生产供应商和固废运营商已开始关注并且嗅到了其中蕴含的巨大商机，逐步延伸产业链，与地方政府开展包括生活垃圾清扫、收运在内的深度合作，而其激烈竞争之势也已现端倪
当然，近年来，这一领域正在显现出向市场开放的趋势，部分环卫设施的生产供应商和固废运营商已开始关注并且嗅到了其中蕴含的巨大商机，逐步延伸产业链，与地方政府开展包括生活垃圾清扫、收运在内的深度合作，而其激烈竞争之势也已现端倪
近年来，这一领域正在显现出向市场开放的趋势，不少固废运营企业、相关设备生产商向前延伸产业链，与一些地方政府开展包括垃圾清扫、收集、运输、处理等在内的深度合作。...而按目前约100万吨/日的生活垃圾产生量、100元/吨150元/吨运输费计算，则收运运营市场约350亿元/年550亿元/年，规模相当可观。未来，垃圾收运一定是很重要的市场化环节。
2005-2015年我国城市生活垃圾清运量2005-2015年我国城市生活垃圾无害化处理量近年来，这一领域正在显现出向市场开放的趋势，不少固废运营企业、相关设备生产商向前延伸产业链，与一些地方政府开展包括垃圾清扫...而按目前约100万吨/日的生活垃圾产生量、100元/吨150元/吨运输费计算，则收运运营市场约350亿元/年550亿元/年，规模相当可观。未来，垃圾收运一定是很重要的市场化环节。
