博世科公司2015年年报实现收入5.05亿元，归母净利润0.43亿元，分别同比增加80.04%和37.52%，EPS为0.35元；公司2016年Q1预计归母净利润421.34-484.54万元。同比增长0-15%。
四季度收入确认较少导致公司业绩略低于预期。公司Q4净利润0.18亿元左右，略低于预期。报告期内水污染末端治理-设备系统集成收入1.22亿元，同比降低18.84%;水污染末端治理-建造工程收入1.37亿元，同比增加86.65%;水污染前端控制业务实现收入2.06亿元，同比增加858.91%;专业技术服务收入0.077亿元，同比降低39.38%。
公司在手订单充裕，PPP模式将持续发力。2015年公司全年签订合同额12.13亿元，在手合同额累计达到11.30亿元。其中千万金额以上项目共10个公司7月6日签订的江苏省泗洪县供水工程PPP项目以及签订的湖南省花垣县PPP项目，总金额分别达到了3.07亿和1.91亿。同时，公司与南宁、贺州、河池等广西三个城市就采取PPP等方式合作签订了《战略合作框架协议》。连续中标的PPP供水项目标志着公司顺利进入供水领域，打通了水务供水+污水处理的上下游关系。公司拟与北部湾产业投资基金管理有限公司共通过设立产业基金,未来产生杠杆效应撬动大规模资金以承接更多的优质PPP项目，在抢夺PPP大潮中占得先机。
公司共同实际控制人+中高层管理人员大幅参与定增，对未来信心十足。公司拟非公开发行股票不超过2500万股(目前总股本1.27亿股)，总金额不超过5.5亿元。此次定增为公司打造品牌PPP项目提供了充足的动力，同时补充了公司流动资金，有利于提升公司综合竞争力。土壤修复业务提前布局，潜在利润增长点空间可观。公司湘西项目的出色完成，使得技术和品牌得到业内认可。“土十条”预计将于今年内出台，重金属污染治理市场预期升温。广西是全国六个土壤修复示范区之一，公司作为当地企业区位优势凸显。加上已有的技术和品牌优势，公司将在重金属污染治理市场分得可观“蛋糕”，赢得新的利润增长点。
考虑到水十条+PPP将带来水治理订单大增，公司积极承接市政污水处理项目并布局千亿土壤修复市场，我们认为公司未来具备持续高增长能力。
原标题：博世科：在手订单充裕，土壤修复或将受益于土十条超预期
