导读：中国环境保护产业协会与天津工业大学环境经济研究所合作，依据中国环保产业发展指数指标体系，采用国研网及其他相关统计年鉴的宏观数据，并分别基于中国环境保护产业协会组织开展的2015-2016年度全国环保产业重点企业基本情况调查所获取数据、我国大陆境内A股环保上市企业的相关数据，以基准年为2015年，基数为100，对2016年度我国环保产业的发展指数，以及环保上市企业整体发展指数展开测算及分析，联合推出《2016年中国环保产业发展指数报告》。测算结果：2016年中国环保产业发展指数为110.38，环保上市企业整体发展指数为103.13。显示出中国环保产业整体发展态势向好，对宏观经济拉动作用明显。
本报告分两次在中国环境保护产业协会微信公众号上刊载，以飨读者。此文为报告的第三章至第四章内容。
第三章2016年度环保上市企业整体发展指数测评
环保产业发展指数构建是个创新性工作，在国内尚为首例。环保上市企业的数据可获取性强，而且市场敏感性和政策敏感性都比较高，以其为样本进行环保产业发展指数测度，于宏观层面可以作为我国环保产业发展状况的“晴雨表”，反映环保产业的发展潮流；于微观层面，可以反映单个企业的发展情况。重点调查企业与上市企业发展指数测评工作的有机结合，可以使产业、企业及政府相关部门更好地了解环保产业的发展态势，为产业与企业的优化及相关政策的制定提供科学依据。
为此，本章以我国大陆境内（A股）环保上市企业为样本集，进行环保产业发展指数测评，一方面分析上市企业对整个环保产业发展态势的表征度，另一方面更加全面的分析我国环保产业的发展态势。
一、样本选取及数据来源
考虑到数据的可获取性，本次测评参考证监会行业分类、中信证券行业分类和申银万国行业分类，从沪深A股2661家上市企业中选取96家环保上市企业为数据样本，具体如表3-1所示。
指标选取上，本研究考虑到上市企业样本数据的可获取性，对原指标体系中的部分指标予以替换或简化。例如，将表征产业规模的环保业务营业收入替换为主营业务收入，将表征产业结构的内资比例替换为国企占比，将表征营运能力的环保业务利润率替换为利润率，将表征融资能力的二级指标仅以融资总额来表征，将表征投资能力二级指标仅以投资总额进行表征。环保上市企业发展指数指标体系构成如表3-2所示。
本次试测评所需的2015年和2016年的面板数据中，微观数据来源于iFind数据库收录的财务报告，宏观数据来源于国研网及其他相关统计年鉴。
二、环保上市企业发展指数计算
根据“中国环保产业发展指数”评价指标体系，依据我国环保产业96家上市公司2015和2016年的年报数据，测算了我国环保上市企业16年度的“产业发展指数”，具体计算结果见表3-3。
三、计算结果分析
为便于横向比较和更加直观的反映环保产业发展指数下设的一级指标、二级指标和具体指标的变化对环保产业整体发展态势（以环保产业发展指数的变化予以体现）的影响，在进行发展指数计算结果分析时，对中国环保上市企业指数及其下设各级指标，均以单项指标百分制形式进行分析。分析结果如下：
（1）产业综合发展水平稳中有升
环保产业发展指数下设的3个一级指标和10个二级指标的分指标数值详见表3-4。
由表3-4可知，2016年我国环保上市企业发展指数为103.13，行业整体发展趋势稳中有升，这个结果与以重点调查企业为样本的环保产业发展指数测评（以下简称全产业测评）结果一致。
（2）产业发展基础日臻完善
随着环保产业的发展，产业发展基础日益完善，“产业发展基础”及二级指标情况如表3-5所示，“产业发展基础”下设三级指标如图3-1所示。
综合表3-5和图3-1可知，2016年我国环保上市企业产业规模指数达到151.02，说明随着我国环保产业领域的不断拓展，环保产业总体规模呈现出迅速扩展之势，增长幅度较2015年跨越式的前进，这个结论与全产业测评结果一致。产业规模扩大的动力主要源于年内新增固定资产投资，其分值达215.48。
与此同时，产业结构指数99.12低于100，也低于全产业测评结果，说明环保上市企业的产业优化程度有待提高。如图3-1所示，导致上市企业产业优化度降低的主要致因是因为产业集中度有所下降，市场竞争压力上升，因此虽然环保产业中服务业比重有所提高，但整体产业结构优化度降低。
（3）产业发展环境机遇与挑战并存
“环保产业发展环境”指标分值显示出环保产业发展的环境不容乐观，实际上是在环保产业发展进程中的转型，现阶段是一个机遇与挑战并存的阶段。“产业发展环境”及下设二级指标情况如表3-6所示，具体下设三级指标如图3-2所示。
综合表3-6和图3-2可知，发展指数计算结果中2016年我国环保上市企业发展环境指数为96.96。其中，经济因素指数为99.11，政策因素指数为91.97，市场因素指数为101.46。三个二级指标反映出在宏观经济形势不容乐观的情况下，环保产业的市场依然活跃，依靠自身拉动产业的发展。虽然市场因素只是以一个小幅度增长，但是在此阶段对于环保产业的转型带来了契机。环保上市企业产业发展指数中二级指标的分值与全产业调查测评结果基本一致，所不同的是市场环境有所改善。
在所有的三级指标中，只有城镇化水平和应收账款周转率呈现增长态势，说明城市化在一定程度上推动了环保产业的发展，环保产业未来的发展方向是更加侧重服务业的发展，城镇化水平的提高正好与环保产业的发展相呼应。应收账款周转率表现出拉动作用，为环保产业的发展带来希望，挽救在大环境中坚定成长的环保产业，引领环保产业积极面对挑战。
（4）产业发展能力有待进一步提高
与外力相比，自身的造血能力才是一个行业成长的本质需求。随着环保产业的不断前进，产业发展能力有待进一步提升。“产业发展能力”及下设二级指标如表3-7所示，具体三级指标如图3-3。
综合表3-7和图3-3可知，2016年我国环保上市企业发展能力指数为106.44，这个数值高于全产业测评结果，表明随着环保产业的发展，创新能力逐渐成为拉动产业发展的主动力。其中，产业投资、融资能力及创新能力指数分别为112.32、144.40和106.59，均表现出强烈的上行趋势，也大大高于全产业测评结果。但是上市企业的营运能力呈现下滑趋势，分值为96.15。
由三级指标可以看出，投融资和创新能力均表现出强劲拉动，以较大幅度领跑产业发展能力。上述测评结果从侧面反映出，环保上市企业也很注重自身能力的建设，试图通过自身能力建设，促进产业逐步完成以政府为主导向以市场为导向的产业。
第四章比较分析与结论
本次测评完成两项工作，一个是以重点调查企业为样本集的环保产业发展指数测评，另一个是以上市企业为样本集的环保产业发展指数测评。本章在两类不同样本集指数测评结果比较分析的基础上，总结本次指数测评结论。
一、比较分析
为了便于更加直观反应环保上市企业与调查企业发展态势的差异，在表4-1中同时列出了分别以两个集群为样本的环保产业发展指数测算结果。
由表4-1可知，2015和2016两年，以上市企业为样本集的产业发展指数均低于以重点调查企业为样本集的产业发展指数，低幅保持在6%左右。可见由上市企业集群特征所决定的产业发展指数会低于环保产业的实际发展水平。因此，为了较为全面准确地反映环保产业的整体发展态势，开展环境保护重点企业调研工作是必要的。
在“发展基础”上，上市企业的指标分值高于重点调查企业，但总体步调保持一致。不同的是，2015和2016两年，上市企业集群都表现为依靠规模扩张拉动产业基础指标分值，而重点调查企业集群在2016年已开始进行依靠结构改善带动产业基础更加坚实的发展阶段。
在“发展环境”上，上市企业与重点调查企业的情况均不容乐观，分值都低于100，其中经济因素、政策因素基本由大环境所决定的，但“市场因素”的表征指标“应收账款周转率”既受市场大环境的影响，也受企业自身经营管理能力和水平的影响。2016年上市企业该项指标有显著提升，已超超重点调查企业，可见上市的压力促进了企业管理效率的提升，这也说明重点调查企业补齐管理效率短板后整体产业发展指数还有提升空间。
在“发展能力”上，2016年重点调查企业高于上市企业，主要依靠融资能力的强劲拉动，这与2015年重点调查企业融资能力指标值过低和上市企业该项指标值比较高有关。投资能力上市企业集群在2015与2016两年中表现均很抢眼，一直高于重点调查企业，保持着大幅上升之势，以资本带动产业发展的特征十分明显。
二、结论
综合二、三章测评结果分析及本章两类样本集测评结果的比较分析，可以得出如下主要结论：
（1）中国环保产业整体发展态势向好，对宏观经济拉动作用明显。
（2）产业结构调整向优，成为筑牢发展基础的主要动力，环保产业开始走出以规模扩张促进产业发展的产业成长初期，正逐步进入以结构优化和规模扩大双轮推动的产业快速发展阶段。
（3）市场环境的改善已成为发展环境趋稳的主要力量，社会投资之外的环保政策效应已开始显现，带动市场环境由寒转暖，环保产业已开始由以社会环保投资为带动的政府主导型转向以市场不断改善为标志的市场导向型转变。
（4）产业发展能力大幅提升，领跑环保产业发展，发展模式也开始由资本拉动向创新驱动与资金拉动并行的模式发生转变。
（5）上市企业集群特征决定了其产业发展指数表现出自身特征，因此，为了较为全面准确地反映环保产业的整体发展态势，有必要持续开展环保产业重点企业调查工作。
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原标题：重磅推出 | 2016环保上市企业发展指数测评及两类样本集指数测评结果比较
