1. 最新观点
1.1. 两会季，聊一聊环保行业投资的思路
政府工作报告中，“绿色”成为五个发展理念关键词之一。环保入选“十三五”纲要六大方面和2016年八项重点工作，均单独成篇，地位可见一斑。
“十三五”规划纲要方面，定量增加了单位GDP用水量和地级以上城市空气质量优良天数考核，与定性层面强调的提升能源资源利用效率、环境质量改善目标吻合，同时提出深入实施气水土三大行动计划，土壤正式入规。与2015年政府工作报告相比，2016年工作新增/加强的部分主要有：1)全面推进超低排放、全面推进车用燃油国五标准。(从部分到整体)2)流域水综合治理。3)健全再生资源回收网络、淘汰黄标车。4)工业污染治理，对排污企业全面监测。
从着墨上看，大气关乎民生，被提及最多。从环保行业的施策来理解，目标已经从总量控制转向质量改善和资源利用高效目标。这种导向的变化将使得行业从旧有的事件(单一政策、订单)驱动逻辑向多维要素转变，资本实力(综合治理大平台需要大项目+外延补足)、商业模式(解决增长可持续性)、管理层执行力、技术将成为新增要素。大气(从脱硫脱硝到能源结构改善)、监测、再生资源(中水)、综合治理、土壤有望受益。
2015年主流公司增长处在30%-50%区间，增速提升，但有部分公司较预期略低。随着市场调整，环保行业估值位于2016年23倍，处在历史区间(20-50倍)低位，安全边际正在逐渐显现。环保行业对于资本市场并非新宠，需要从增长兑现和前文所述新增要素角度建立新框架。我们梳理了重点环保公司逻辑要点(详细内容见正文)，供诸君参考。
(以下为内容正文)
环保入选“十三五”六大方面和2016年八项重点工作，均单独成篇，地位可见一斑。
“十三五”纲要：
定性方面：1)深入实施大气、水、土壤污染防治行动计划，加强生态保护和修复;2) 能源资源开发利用效率大幅提高，生态环境质量总体改善。特别是治理大气雾霾取得明显进展。定量方面：今后五年，单位国内生产总值用水量、能耗、二氧化碳排放量分别下降23%、15%、18%，森林覆盖率达到23.04%，地级及以上城市空气质量优良天数比率超过80%
根据已披露的环境数据，“十二五”期间单位GDP能耗(要求16%实际18.2%)、主要污染物排放总量(要求8~10%实际12%)均超额完成任务。从定性和定量的角度来看，定量增加的单位GDP用水量和地级以上城市空气质量优良天数考核，与定性层面强调的提升能源资源利用效率、环境质量改善目标吻合，同时提出深入实施气水土三大行动计划，土壤正式入规。 其他目标计划基本延续之前政策节奏。(见后文定量指标统计表格)
图表 1：十二五、十三五环保指标要求
2016年工作与环保有关的部分：
大气治理方面：1)减少燃煤排放和机动车排放;2)煤炭清洁高效利用，推进以电代煤、以气代煤;3)全面实施燃煤电厂超低排放改和节能改造;4)加快淘汰不符合强制性标准的燃煤锅炉;5)全面推广车用燃油国五标准，淘汰黄标车和老旧车380万辆;
水治理方面：全面推进城镇污水处理设施建设和改造，加强农业面源污染和流域水环境综合治理;
清洁能源方面：1)增加天然气供应，完善风能、太阳能、生物质能等发展扶持政策，提高清洁能源比重;2)鼓励秸秆资源化利用，减少直接焚烧;
环境监测方面：1)在重点区域实行大气污染联防联控;2)加大工业污染源治理力度，对排污企业全面在线监测;
其他方面还包括：1)开展合同能源管理和环境污染第三方治理;2)健全再生资源回收利用网络;3)强化环境保护督察，对超排偷排者必须严厉打击，对姑息纵容者必须严肃追究;
与2015年政府工作报告相比，2016年工作新增/加强的部分主要有：1)全面推进超低排放(从重点到全面)、全面推进车用燃油国五标准(从重点到全面)。2)流域水治理。3)健全再生资源回收网络、淘汰黄标车380万辆。4)工业污染治理，对排污企业全面监测。其他指标基本延续之前政策节奏(见下文定量指标统计表格)。
图表 2：2014-2016年环保指标要求
资料来源：国务院、环保部，东吴证券研究所
从着墨上看，大气关乎民生，被提及最多。从环保行业的施策来理解，目标已经从总量控制转向质量改善和资源利用高效目标。这种导向的变化将使得行业从旧有的事件(单一政策、订单)驱动逻辑向多维要素转变，资本实力(综合治理大平台需要大项目+外延补足)、商业模式(解决增长可持续性)、管理层执行力、技术将成为新增要素。大气(从脱硫脱硝到能源结构改善)、监测、再生资源(中水)、综合治理、土壤有望受益。
根据已披露2015年上市公司业绩，主流公司增长处在30%-50%区间，增速提升，但有部分公司较预期略低。随着市场调整，环保行业估值位于2016年23倍，处在纵向比较区间(20-50倍)低位，安全边际正在逐渐显现。环保行业对于资本市场并非新宠，需要从增长兑现和前文所述新增要素角度建立新框架。我们梳理了重点公司逻辑要点(详细内容见正文)，供诸君参考。
【增长靠谱型】
南方泵业 (2015年业绩兑现，收完中咨华宇延续增长逻辑，强化环评逻辑。);
聚光科技(扣非确实在增长：70%，主业环境监测增50%，外延布局的板块逐渐发力，东深、鑫百利并表，外延增90%，估值历史底部);
雪浪环境(主业订单爆发促业绩增长，原因：垃圾焚烧行业后处理系统，滞后垃圾焚烧行业1-2年景气度。“十二五”垃圾焚烧任务欠账+一线城市规模化+三四线项目下沉催生。跑马圈地，布局无锡+南京危废行业，受益危废高景气)。
【诉求驱动型】
盈峰环境 (激励做完，刚改名，管理层杠杆增持股票21元) .
维尔利 (技术型公司，餐厨和沼气发力，增发方案已出) 。
【变量弹性型】
ST宜纸 (股东背景牛，弹性点：等离子17年兑现前可反复炒);
富春环保(蒸汽提价弹性大，提10块增4000万净利润)。
【国企改革型】
华光股份 (无锡市唯一环保主板上市公司，股东有污泥供热等资产)。
兴蓉环境(新董事长上任，受益价格改革、中水政策，环保贡献增量)。
2. 本周报告--润邦股份：转型环保正当时
事件：
拟以2.74亿元收购正洁环境71.67%股权。共发行2754万股，其中1314万股用于向正洁环境原股东支付股份对价，1440万股向不超过10名投资者发行募集资金支付剩余现金对价和中介费用，发行价格均为10.42元。
投资要点：
双轮驱动战略成型：公司主营起重装备、海工装备、立体停车设备、船舶配套装备，产品覆盖50多个国家地区，拥有杰马、普腾两大自主品牌，并与Cargotec等海外知名品牌合作。15年油价下跌致油气相关海工订单延期交付、成本上升、合同降价，公司海工业务大额亏损。传统行业低景气下公司谋求转型，设立润禾环境陆续参股蓝星环保和北京建工金源。此次收购正洁环境加速环保领域布局，打造高端装备与节能环保双轮驱动发展模式，成为以工业污水治理为主线，VOCs治理、土壤修复和污泥处理为支撑的专业环境服务方案提供商。
正洁环境优质环保平台：正洁环境主营业务为环保药剂、环保工程和环保运营，在电镀、禽畜、食品领域污水处理上有丰富经验。公司理念先进，与浙江清华长三角研究院合作拓展农村污水治理、收购尼傲环境进军环境监测，同时布局土壤修复和VOCs，小型优质环保平台逐渐显现。正洁环境承诺2016-2018年净利润2700、3600、4700万元，当前在手意向+待执行订单1.16亿元，未来将成公司业绩重要增量。
多重激励助推发展：1)每股5.93元对265名核心员工合计授予2345.81万股限制性股票，考核为相对14年扣非净利(0.83亿)分别增长15%、30%、45%;2)针对高管核心不超过50人开展不超过1500万元第一期员工持股计划，预期年化预期最低回报率10%(大股东兜底)。我们认为充分激励下公司将上下一心，重回增长通道。
盈利预测与估值：我们认为受宏观经济影响计提减值后主业将回归平稳(起重装备主业稳定/立体停车成长空间大/海工不新接油气相关订单)，正洁环境和润禾环境等环保业务带来较大的业绩弹性，更多环保外延可期。预测公司16/17年EPS 0.20/0.28元，对应PE 52/37倍，首次给予“增持”评级。
风险提示：经济持续下行拖累主业;正洁环境业绩不达预期。
3. 行业年度核心观点
强化支柱产业地位：1)商业模式重构，PPP解决地方资金瓶颈促2015订单爆发;2)排污权交易、第三方治理/监测、价格改革规范行业市场化运转;3)并购成业绩重要增长点。
变革关注四条主线：1)国企改革下股权多元化+并购重组预期强烈;2)优质民营环保企业渐获国有资本青睐;3)海外并购“走出去”吸收先进技术提升竞争力;4)绿色金融配合PPP撬动数十倍投资。
掘金“十三五”六大细分：【环评】缺口巨大，撬动百倍资源;格局重塑，环境医院成形;【环境监测】市场化下千亿增量;【膜】行业十三五三倍千亿空间;【海绵城市】PPP模式下将迎加速建设期;【土壤修复】将随土十条出台打开万亿空间;【餐厨垃圾】考核下企业将加速拿单。
附录一：行业要闻
两会环保要文汇总：
1.陈吉宁就“加强生态环境保护”的相关问题回答中外记者的提问
环保部今年工作重点：做好五个方面的工作，即“五抓”：一是要抓好治理。持续实施“大气十条”和“水十条”明确的各项任务，今年还要出台实施“土十条”，要推动实施燃煤电厂超低排放改造工程，特别是要实施工业污染源全面达标等一系列重大工程，与此同时还要推动新一轮的农村生态环境综合整治，启动生物多样性保护等重大工程，通过大工程带动大治理，落实好大气、水和土壤三个“十条”的工作。二是要抓好预防，要加快生态红线的划定，特别是要强化规划环评的刚性约束。进一步地完善环保排放标准。对重点行业的污染物排放标准进行第三方评估，通过标准带动产业升级和环保产业的发展。三是要抓好改革。今年环保的改革任务十分繁重，要用改革来解决处理环境问题过程中所遇到的一些困难，解决体制机制上的障碍，破解它。四是要抓好执法。继续加大执法监管力度，建立健全突发环境事件的预警制度，通过法治的手段来解决企业偷排偷放、不达标的问题。五是要抓整个环保队伍的建设，抓行业作风。
关于“土十条”：“土十条”目前已经修改了50多稿。通过三次征求省(区、市)的意见和地方的意见与5次征求中央和国务院有关部门的意见，目前文稿已经基本成熟，按照程序报批后就可以实施。
关于大气污染防治：中国的大气污染问题很大程度上是由能源结构不均衡造成的，过分依赖燃煤而导致大气污染。环保部目前高度重视调整能源结构的调整，下个阶段将对散煤进行更加严格的管控。
关于“水十条”：按照“水十条”的要求，具体部署分解到各部门、各省(区、市)，要把“水十条”落实好，扎扎实实地做好。注意“1+2”的工作重点，“1”就是要保证饮用水安全，实施从水源到水龙头的全程监管。“2” 是指好、差两头。首先要保住好的水，其实保护好的水比解决被污染的水更难一些，它面临更强的发展冲动。其次，对劣五类水体，特别是城市黑臭水体要限期解决。还是要抓好预防，解决源头的问题。要突出重点领域，强化治理措施。改变管理方式，做到科学化、系统化、法治化、精细化和信息化。此外要严格落实地方和企业的责任。
关于环保税：全国人大正在起草环境保护税法，核心目的不是为了增加税，而是建立一个更好的机制，鼓励企业少排污染物，多排多付税，少排少付税。
环保与经济发展不对立：过去经济一枝独秀，其他发展滞后，存在突出短板，这条路已经走不下去了。要用好环保这个抓手，推动经济转型升级。环境是今天的短板，但是它也是机遇。没有污染的产业，只有污染的企业。今天的技术快速发展，生产规模得以迅速的扩张，只有让那些污染的企业退出市场，才能给好的企业留出发展的空间，这些企业才能够专注于其他的创新，专注于提高产品质量，才能够避免在我们的发展中出现劣币驱逐良币的现象。
2. 政协联名建议：建立京津冀水污染防治联动协作机制
住津全国政协委员提交联名提案，表示因天津市水环境污染较重、状况堪忧，京津冀地区水污染问题需要自身加大投入，积极推进水污染防治，加强各省市之间的协作联动机制建设，形成合力，协同推进京津冀地区水污染治理。
一是尽快建立完善京津冀水污染防治协作联动机制。建立区域统一的水污染防治法规、产业准入标准及污染监控网络等方式，形成联防联控合力。二要完善水环境监测网络。建立完善的跨界水环境质量监测网络，对重点区域进行更为严格的监控，建立跨界水污染信息交流平台与区域水污染突发状况应急响应预案。三要建立上下游生态补偿机制。以保护流域水环境、改善水质、保障生态需水量为考核要求，实施上下游生态补偿机制，即下游地区水资源受益者补偿上游地区为保护水源、治理污染承担的成本。四是多渠道筹措京津冀水污染防治资金。共同加大地方财政投入力度，积极争取中央财政的支持。
3.张德江：常委会对大气污染防治法作出全面修订
3月9日全国人大常委会委员长张德江关于全国人民代表大会常务委员会工作进行报告。坚持以民为本，针对社会反映强烈的雾霾频发、污染严重等大气环境问题，常委会在持续加强监督工作的同时积极推进相关法律的修改完善工作，对大气污染防治法作出全面修订。
这次修订，从强化政府、企业、社会防治责任，完善大气污染防治标准、污染排放总量控制和排污许可制度，加大燃煤、工业、机动车船、扬尘、农业等领域污染防治力度，健全重点区域联防联控、重污染天气应对机制等方面，对这部法律作了重要修改完善，条文由原来的66条增加至129条，使法律的针对性、可操作性和可执行性明显增强。
环保制度新闻：
1. 环境违法企业将设“黑名单”
环境保护部副部长吴晓青在3月7日的全国政协十二届四次会议记者会上表示，要完成环保任务，首先要明确责任，要把目标责任细化落实到各级政府;其次要严格考核问责，把每一年完成指标任务作为那个地方干部的政绩考核，完不成要追责。
根据“十三五”规划纲要草案，“十三五”时期要切实落实地方政府环境责任，开展环保督察巡视，建立环境质量目标责任制和评价考核机制。实行省以下环保机构监测监察执法垂直管理制度，探索建立跨地区环保机构，推行全流域、跨区域联防联控和城乡协同治理模式。推进多污染物综合防治和统一监管，建立覆盖所有固定污染源的企业排放许可制，实行排污许可“一证式”管理。建议健全排污权有偿使用和交易制度。严格环保执法，开展跨区域联合执法，强化执法监督和责任追究。建立企业环境信用记录和违法排污黑名单制度，强化企业污染物排放自行监测和环境信息公开，畅通公众参与渠道，完善环境公益诉讼制度。实行领导干部责任离任审计。
2.广东环保厅长：广东将推环保垂直管理城市试点
广东省环保厅厅长鲁修禄表示广东将在“十三五”规划期间率先推出垂直管理试点城市，把顶层设计落实到位。广东“十三五”规划纲要草案中明确,“制定城市空气质量达标计划，地级及以上城市重污染天数减少25%、空气质量优良天数比率超过80%;加大黑臭水体整治力度;实施土壤污染分类分级防治”。要控制住工业污染的源头,配合移动污染源的控制、水环境治理、土壤治理等各方面举措，落实一把手环保负责制，并通过约谈的方式落实政策。
广东省今年将率先推出垂直管理试点城市，并在‘十三五’期间全面铺开。环保成为共识,党政同抓,协同治理。此外，垂直管理主要是指省级环保部门直接管理市(地)县的监测监察机构，承担其人员和工作经费，市(地)级环保局实行以省级环保厅(局)为主的双重管理体制。改革之后，县级环保局将不再单设，而是作为市(地)级环保局的派出机构。
水治理新闻：
1. 福建泉州计划投资57亿元治理河道，长度达1093.5公里
从泉州市水利局获悉，2015-2020年，泉州市计划实施万里生态水系项目112个，计划总投资约57亿元，治理河道长度1093.5公里。2015年，泉州市开始实施万里生态水系建设，通过河道堤岸绿化软化、水生动物放养、沿溪步道、生态缓冲带建设等措施打造安全生态水系。
今年已启动实施万里生态水系建设试点项目2个，计划总投资7945万元，治理河道长度42.64公里，力争在今年完成项目建设。永春县桃溪流域安全生态水系建设试点项目计划投资3485.6万元，治理河道长度21.4公里，目前已完成最高控制价审核;洛江区安全生态水系试点项目计划投资4459.2万元，治理河道长度21.4公里，已完成招投标工作。此外，泉州市计划实施万里生态水系项目7个，计划总投资2.24亿元，治理河道长度84公里，计划3月底前完成实施方案审查，年底前完成项目建设。
2.南宁市到2017年基本消除建成区黑臭水体
3月7日，从南宁市环保局了解到，《贯彻落实南宁市水污染防治2016年度工作计划工作实施方案》印发。根据《方案》，今年南宁市将以创建国家环境保护模范城市为抓手，实现城市建成区黑臭水体消除比例达20%以上，争取达到40%的目标，到2017年基本消除我市建成区内河、湖泊、坑塘等黑臭水体。
《方案》指出，今年我市建城区36处黑臭水体整治将全部开工，到年底，建成区黑臭水体消除比例达20%以上，争取达到40%，预计2017年底完成，基本消除我市建成区内河、湖泊、坑塘等黑臭水体。黑臭水体整治主要采取控源截污、垃圾清理、清淤疏浚、生态修复等措施，每半年向社会公布治理情况。同时，将持续统筹协调推进市区18条内河整治及邕江综合整治和开发利用工作、强化饮用水水源保护工作、深化重点流域污染防治。
大气治理新闻：
1. 环保部将整合近3年雾霾监测数据
环保部近日发布的《生态环境大数据建设总体方案》(以下简称方案)提出，将重点整合2013年以来雾霾监测历史数据，开展雾霾预测预警大数据分析与应用;同时，创新监察执法方式，精确打击企业未批先建、偷排漏排、超标排放等违法行为。
环保部要求创新生态环境监管模式。方案要求，提高科学应对雾霾能力。就加强全国雾霾监测数据整合，方案说，要重点整合2013年以来雾霾监测历史数据，同步集成气象、遥感、排放清单、城市源解析和环境执法数据，形成雾霾案例知识库。开展雾霾预测预警大数据分析与应用，支撑雾霾提前发布、应急预案制定、预案执行和监察执法，为雾霾形势研判和应对提供信息服务和技术支撑，提升科学预霾防霾水平。对于环评统一监管，方案表示，建设全国环境影响评价管理信息系统，推动环评监管事前审批向事中和事后监管转变，实现全国环境影响评价数据“一本账”的管理模式。
方案提出，要创新监察执法方式。利用环境违法举报、互联网采集等环境信息采集渠道，结合企业的工商、税务、质检、工信、认证等信息，开展大数据分析，精确打击企业未批先建、偷排漏排、超标排放等违法行为，预警企业违法风险，支撑环境监察执法从被动响应向主动查究违法行为转变，实现排污企业的差别化、精准化和精细化管理。同时，还要开展环境督察监管。环保部要求，研究制定绿色发展指标体系，构建自然资源资产负债表，建立健全政府环境评价考核方法和流程，建立生态环境损害评估方法，为地方领导干部自然资源资产离任审计制度、企业赔偿制度、生态补偿机制、责任追究制度的执行和落实提供数据和技术支撑。
方案要求，建立全国统一的实时在线环境监控系统，实现生态环境质量、重大污染源、生态状况监测监控全覆盖。采集和发布饮用水源地、城市黑臭水体、城市扬尘、土壤污染场地、核与辐射等信息，强化企业排污信息公开。就建立“一证式”污染源管理模式。环保部提出，以排污许可证制度为核心，利用排污许可证“证载”内容，支撑排污许可和环境标准、环境监测、环境统计、环评、总量控制、排污收费(环境税)、许可证监管等制度有效衔接，建立唯一的固定污染源信息名录库，对污染源进行统一编码管理，实现污染源排放信息整合共享，有效推进协同治理，开启“一证式”污染源管理新模式。
2. 财政部：推进环境监测体制改革，投入254亿治理大气污染
财政部3月5日提请全国人大审议《关于2015年中央和地方预算执行情况与2016年中央与地方预算草案的报告》。8日下午，财政部新闻发言人欧文汉指出，十三五期间，中央财政将继续加大对雾霾治理的资金支持，利用市场手段促进污染减排，支持推进环境监测体制，继续配合做好环保税立法工作。
中央财政自2013年起设立了大气污染防治专项资金，2013-2015年共安排254亿元，重点支持京津冀及周边、珠三角、长三角区域共11个省份落实《大气污染防治行动计划》。
欧文汉强调，首先要强化资金支持。继续通过大气污染防治专项资金支持重点区域雾霾治理，同时中央财政安排的节能减排、可再生能源开发利用等资金向大气治理领域倾斜。其次是要督促地方管好用好资金。建立预算执行通报制度，督促地方抓紧细化预算安排;指导地方将资金安排向重点治理任务倾斜。利用市场手段促进污染减排。欧文汉说，扩大排污权有偿使用和交易试点范围，开展跨区域排污权交易试点，建立企业自主减排的激励机制。此外，还要支持推进环境监测体制改革。中央财政要支持加强中央在重要区域、跨界环境质量监测等方面的事权，建立中央、地方、企业责任边界清晰的环境监测体系。
3. 河北已投240亿治理大气污染 今年不新建电厂、关停一批水泥厂
河北省省长张庆伟介绍，为减排治污，今年河北省将不新建电厂、关停一批水泥厂，水泥厂将整合15个集团，目前河北省已经在大气污染治理方面投入了240亿元，预计3到5年内，京津冀地区的空气将明显改善。
综合治理新闻：
1. 福建省排污权交易成交额超1.5亿元
记者从福建省环保厅获悉，福建省自2014年9月启动排污权有偿使用和交易以来至今年3月7日，已累计有359家企业参与交易，总成交额15218.37万元。今年，福建省将在所有工业排污企业中全面推行排污权交易，同时将完善省级排污权交易管理信息系统建设，建立排污权储备体系。
排污要花钱，减排能挣钱。实施排污权交易大大增强了企业减排治污的内生动力，变“要我减排”为“我要减排”。“福建省排污权的一些创新做法在全国独树一帜，得到环保部肯定。”省环保厅相关人士介绍，目前福建省排污权交易二级市场占比达95%。除了交易，排污权还可抵押贷款或租赁，为中小微企业融资开辟了一条新渠道，已有两家企业获得排污权抵押贷款223万元。
2. 江西推进开发性金融支持海绵城市建设
近日，江西省住建厅和国家开发行江西分行联合发出通知，要求推进开发性金融支持海绵城市建设。优先支持与棚户区改造、危房改造、老旧小区有机更新相结合的海绵城市建设项目。
通知要求各级建设行政主管部门要把推进海绵城市建设作为当前和今后一个时期城市建设的重点和抓手，积极争取国家开发银行江西省分行的金融支持，充分发挥在重点领域、薄弱环节、关键时期对重大建设项目的开发性金融支持作用，积极做好全省海绵城市建设系统性融资规划，创新融资模式，积极推进全省海绵城市建设。对于符合条件的海绵城市建设项目实施主体，国家开发银行江西省分行提供专项建设基金，用于补充项目资本金不足部分，共同培育专业化的建设运营主体，打造海绵城市建设示范城市。
通知强调，各级建设行政主管部门要加快编制完成当地的海绵城市建设规划和城市排水(雨水)防涝综合规划，建立海绵城市建设项目库，完成2016-2020年五年项目滚动规划和2016年度建设计划编制工作。
附录二：重点公司公告
订单类：永清环保控股子公司深圳永清爱能森新能源工程技术有限公司与内蒙古第一电力建设工程有限责任公司联合中标6.5亿100MW风电EPC项目;美尚生态全资子公司美尚老挝与GIANT CONSOLIDATED LIMITED签署绿色景观工程合同，金额7.84亿;东湖高新全资子公司光谷环保在授权范围内与关联方旭日环保正式签署合同，总金额 0.82亿元;长青集团与黑龙江宾县政府签署“宾县投资建设生物质综合利用项目”框架协议，投资总额约3.3亿元;长青集团3月7日与河南省永城政府签署“河南省永城市生物质热电联产项目”投资合作框架协议，投资总额约3亿元。
资本运作类：收购淮安繁洋79.85%股份并通过淮安繁洋对云服务企业慧云股份增持，增持后将持有慧云股份20%股权;南车集团与中车产投签订协议，无偿划转南方汇通42.64%股权;*ST华赛、江南水务、环能科技、西藏禹泽投资、内蒙古泰弘生态签订协议，设立50亿规模基金投资环保产业类项目;城投控股董事会同意公司出资4亿元人民币投资弘毅八期基金，基金规模20亿美元，基金存续期10年，投资期5年;铁汉生态发行股票39,348,080股人民币限售普通股(A股)以购买资产，价格17.18元/股，3月14日上市起限售12个月后，如标的2015实现承诺则可转让25%;云投生态拟非公开发行不超过101,985,171股，发行价格12.14元/股;重庆水务拟以自有资金5亿购买重庆三峡银行保本理财产品，期限90天;拟以自有资金5亿购买招商银行保本理财产品，期限90天;中山公用以公开竞拍收购中山公用工程有限公司100%股权工商登记完成，竞拍总价77,087,201元。
业绩：迪森股份2015实现营收5.09亿降11.24%，归母净利0.4亿降31.51%，扣非净利0.3亿降35.33%，EPS为0.14元，ROE5.42%，2016第一季度净利润同比增长-10%至10%，盈利为1.6亿~2.0亿;雪迪龙2015实现营收10亿元，同比增35.19%;龙源技术2015实现营收8.4亿，同比减48.85%;归母净利-0.47亿，同比减128.23%;扣非净利-0.55亿，同比减134.14%;湘潭电化2015实现营收6.3亿，同比减14.74%;归母净利0.11亿，同比增182.64%;扣非净利0.077亿，同比增110.60%;瀚蓝环境2015年的营业收入33.57亿元，同比增长37.85%;净利润4.03亿元，同比增长30.51%;扣非净利3.74亿元，同比增长54.25%。
股权激励：雪迪龙对230名员工进行第二期员工持股计划，资金来源根据当年考核增长率计算提取，股票来源为二级市场购买、参与认购公司非公开发行的股份、参与认购股票配股、定向受让控股股东或其他，第二期员工持股计划存续期为24个月。
担保：迪森股份拟为子公司瑞迪租赁向银行申请2年的额度不超过人民币3亿元(含)的综合授信提供担保;天壕环境拟为兴县华盛燃气有限责任公司担保;世纪星源以深圳市罗湖区深圳发展中心共15套房产为全资子公司深圳新德利新能源汽车租赁有限公司的3000万元授信额度提供担保;湘潭电化为子公司靖西湘潭电化科技2000万元一年期贸易融资提供全额担保;赤峰黄金以吉隆矿业100%股权向吉隆矿业3亿授信、雄风环保4亿授信提供3.5亿质押担保。
股权质押：南方泵业股东江苏金山环保工程集团有限公司质押28,000,000股，占总股本8.40%，从2016年3月7日至2019年3月6日;隆华节能股东李占强解除质押股份1,594万股，占总股本3.6%。
其他：雪浪环境拟重大投资停牌，同时公告取得灰渣输送新专利;普邦园林控股股东及实际控制人涂善忠增持股票数量361万股，总金额0.2亿，占比0.21%;重庆水务董事会秘书、副总裁邱贤成辞职;依米康股东上海亨升拟以集中竞价交易减持不超过1750,000股，占总股本1%;东方园林拟将发行底价由27.78元/股调整为不低于20.97元/股，数量上限5,000万股。
图表 3：本周环保公司重要公告
资料来源：Wind资讯，东吴证券研究所
附录三：重点公司盈利预测
图表 4：重点公司盈利预测
资料来源：东吴证券研究所
附录四：下周大事提醒
图表 5：2016年3月14日——2016年3月19日大事提醒
原标题：【东吴环保袁理】环保行业周报：部长推环保供给侧改革升级，再次强调行业发展机遇
