2月27日晚，天翔环境发布2019年业绩快报，净利润为-17.01亿元。
而在前一天，天翔环境发布公告，接连提及公司可能存在的三个风险：2019年末经审计净资产为负而触发暂停上市的风险；2018年、2019年连续两个年度的财务会计报告均被注册会计师出具否定或无法表示意见，触发暂停上市的风险；无法进入司法重整程序或进入司法重整程序，因重整失败被宣告破产而触发终止上市的风险。上述任意一条风险成为事实，天翔环境股票将暂停或终止上市。
天翔环境的危机始于2018年，近两年来，其接连出现项目被终止、股东股份被轮候冻结等情况。虽然有消息称成都市清江白区政府曾成立脱困领导小组，助力天翔环境解决债务问题，但从目前公开的情况看，天翔环境处境不乐观。
净资产将为负，
如何偿还巨额债务？
近一周来，天翔环境公告不断，内容涉及业绩、股东减持等方面。
据2019年业绩快报，天翔环境去年实现营收2.93亿元，同比下滑16.6%；净利润为-17.01亿元，同比上升2.48%。截至2019年底，天翔环境归属于公司股东的所有者权益为-15.77亿元，较上年同期减少1296.12%。
2月26日，天翔环境收到与债权人雅安商业银行签订的《债务抵偿协议》，在公司重整获得人民法院裁定受理的条件下，债权人豁免或减免对公司债权中的3274.79万元债权，债权人代替大股东偿还的债权比例为1:1，相应抵偿亲华科技对公司的资金占用。
在协议中，亲华科技表示，公司实控人邓亲华、邓翔将通过诉讼、仲裁等途径对不当得利资金予以追回，如最终追回部分资金，将以该等资金作为全体签署债务抵偿协议债权人之本金部分的补偿；将与天翔环境持股5%以上股东协商,争取5%持股股东除按重整方案无偿让渡的转增股份外，额外无偿让渡部分转增股份用于补偿全体签署债务抵偿或债权豁免协议之债权人本金部分的补偿。
据2018年财务报告，天翔环境第一大股东、控股股东、实际控制人邓亲华及其关联方对公司合计存在24.31亿元的非经营性资金占用情形。2018年12月26日，天翔环境债权人向成都市中级人民法院提出了重整申请。
天翔环境称，自公司陷入债务危机以来，公司管理层正积极推进司法重整，引入产业战略投资者完成控股权转让、化解债务风险，通过一揽子方案解决控股股东资金占用问题，尽快恢复公司持续经营能力。
但截至2月6日，天翔环境有7个银行账户被冻结。天翔环境表示，截至2020年3月31日，公司及子公司累计将逾期债务合计金额约35.1亿元，占公司最近一期经审计的净资产的2662.7%。
虽然天翔环境表示，截至1月22日，债权人豁免或减免对公司的债权代替大股东偿还其对上市公司的资金占用累计4.55亿元，其他债权人的债务抵减工作公司仍在紧张有序的推进当中。但是从公司整体情况看，债权人豁免或减免的4.55亿元能对公司化解危机产生多大的作用？对于解决这些债务问题，未来天翔环境有何打算？记者多次致电天翔环境董秘办及投资者热线，但均未被接听。
资金周转困难，项目建设接连终止
在资金周转困难的背景下，天翔环境项目建设工作被迫终止。
1月20日，天翔环境表示收到石盘PPP项目终止协议的公告。该项目总投资4.46亿元，2017年，天翔环境签订合同负责项目的投（融）资建设及运营维护管理。
天翔环境称，公司自2018年以来资金形势发生重大变化，资金链断裂，项目推进缓慢，设备供应不能到位，情况持续恶化，不能按期完成项目建设。
天翔环境透露，经协议相关方协商一致，协议各方将根据协议共同成立工作组，选定有资质的第三方审计机构在本协议签订后的三个月内完成公司对本项目实际投资进行审计，目前暂时无法预计该事项对公司本年度业绩产生的影响。
被终止的项目不只一个。
1月7日，天翔环境表示，收到简阳市水务局出具的《关于终止38个乡镇污水处理设施打捆实施PPP项目投资合作协议的通知》，通知天翔环境办理终止合同后的相关事宜。项目总投资约11.14亿元，2016年成立了项目公司，但至今未完工。
2019年8月，天翔环境发布《关于解除<20万吨>及其<补充协议>的函》，称由于公司陷于债务困境，项目投资规模约7亿元，尚未开工，签约方决定单方终止协议，并通知天翔环境同意解除协议。
在2019年报预告中，天翔环境表示，公司经营受到严重影响，项目进展缓慢、产品交付难达预期，导致违约产生；由于出现大量债务逾期，订单大幅下降，毛利率下降，对业绩造成影响。据2019年半年报，天翔环境的合同资产一栏为空。
记者梳理公告发现，近一年天翔环境仅发布一次订单公告。2019年1月，天翔环境表示和中国核电工程有限公司就放射性物料转运技术研究“废包壳转运系统样机关键机构试制、样机整机制造及系统试验”签订了《技术开发（委托）合同》，金额为728万元。
邓氏父子离职，新任董事长为其亲属
天翔环境高管换班正在进行时。
由于非经营性占用公司资产、违规担保、未及时信披等，2019年9月，深交所公开认定邓亲华、邓翔五年内不适合担任上市公司董事、监事和高级管理人员。
直至1月8日，天翔环境才发布公告称，邓亲华因个人原因，辞去董事、董事长等职务；邓翔因个人原因，辞去董事、总经理等职务。二人辞去董事会相关职务后，仍将在公司或子公司担任其他职务，他们的辞职不影响公司正常的经营管理工作。
目前，公司第一大股东、控股股东、实际控制人仍为邓亲华。邓亲华和邓翔为父子关系，为一致行动人。
邓亲华和邓翔父子二人为何没按规定及时辞职，天翔环境并未做出解释。1月16日，深交所对天翔环境及相关当事人下发监管函，称邓亲华及邓翔未按照规定及时辞去相关职务，请公司董事会、邓亲华、邓翔充分重视上述问题，认真吸取教训，杜绝上述问题再次发生。
2月14日，天翔环境表示，经与会董事审议和表决，补选叶鹏、周东来为董事，选举叶鹏为董事长，周东来为总经理。叶鹏持有公司股票159.02万股，占总股本的0.36%；叶鹏为公司原董事、总经理邓翔的表弟。周东来持有公司股票62万股，占总股本的0.14%。
据悉，叶鹏出生于1989年，硕士学历，2013年至今担任天翔环境总经理助理；周东来出生于1982年，本科毕业，2008年至今担任天翔环境办公室主任、总经理助理。
独立董事段宏对补选叶鹏、周东来为董事投弃权票，认为“二人担任公司高层年限较短、工作经历相对单一，公司正处于债务重组的关键时期，需要管理层齐心协力、群策群力，更加需要管理经验和重组经验丰富的人员在董事会和管理层发挥关键作用，因此对叶鹏是否有能力胜任董事长以及周东来是否有能力胜任公司总经理无法判断。”
高管换班后，这位刚满30岁的新董事长，会带领天翔环境走出当前困境吗？从股价来看，天翔环境的股价仍在2.3元/股低位徘徊。
原标题：净资产为负 连续两年亏损 项目建设接连终止 天翔环境退市风险攀升
